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(资料图)

Ⅰ

行业需求空间打开！免热合金大有可为？

交通运输领域是全球温室气体与空气污染物排放的主要领域之一，全球节能减排大趋势下，汽车减排是交通运输领域减排的关键。据泰勒官网数据，汽车重量减少10%即可使燃油效率提升8%，从而减少排放量，降低空气污染程度。因此，轻量化是汽车减排的重要措施。

众所周知，铝合金是优秀的轻量化材料。2020-2030年我国单车用铝量有望从190kg增长至350kg，增幅达到84%，车用铝合金的需求空间广阔。伴随车用铝合金零部件逐渐向薄壁化、复杂化和集成化发展，也催生了新工艺一体化压铸的发展。

热处理技术广泛应用于汽车零部件制造中，用于改善和提高零部件性能，但一体化压铸件尺寸较大，无法进行热处理，所以必须使用免热处理铝合金来充当原材料。

相较普通压铸合金，免热处理合金的性能要求更高，技术壁垒更强。从竞争格局上看，目前只有几家海外老牌企业较早掌握其研发与生产，国内目前已实现自主研发，部分产品性能已达到国际先进水平。

目前，一体化压铸尚处发展初期，产业链各环节协同材料端共同发展，下游车企应用上，呈现特斯拉引领，其他车企跟进态势。据机构测算，预计2027年全球新能源车的免热处理铝合金需求量将达到269.2万吨，2022-2027年CAGR为88.6%，市场规模有望快速增长，且增速高于新能源汽车销售增速。

对此，国内头部研发能力强、具备自主知识产权的免热处理材料厂商有望借助产品先发优势，率先进入一体化压铸产业链，建立客户资源壁垒。随着一体化压铸应用部件的范围扩大，通过与客户不断深化合作来更新迭代和扩容产品，持续强化行业护城河，享受行业发展红利。

上市公司中，立中集团是车用铝材产业链细分龙头。公司的免热处理合金性能优异，解决了国外产品因硅含量较低导致的流动性较差而造成的后续一体化压铸零部件报废率较高的问题。凭借丰富的新能源汽车客户资源，公司已与众多整车厂及压铸厂展开合作，持续加快免热处理合金的市场推广和量产进程。

另外，广东鸿图已研发出具有自主知识产权的新型免热处理铝合金材料合计共三大类、四个牌号，成功应用于后纵梁、减震塔、后地板等产品，可覆盖多种一体化压铸部件对材料性能的需求。

Ⅱ

十年磨一剑国产血糖检测龙头，I3开启第二成长曲线！

三诺生物：公司是国内最早的生产血糖监测系统产品的厂商之一，也是国家生物医学工程高技术产业化示范项目的承担单位。主营业务是利用生物传感技术研发、生产、销售即时检测(POCT)产品，主要产品为微量血快速血糖测试仪及配套血糖检测试条。

标签：血糖仪龙头、产品矩阵、检测全覆盖、技术优势

看点一：血糖仪龙头

公司经过在血糖监测行业的多年深耕，已经迈入全球血糖仪领先阵营，致力于利用生物传感技术研发、生产、销售快速检测慢性疾病产品，根据公司2022年年报数据，在国内血糖仪零售市场份额50%以上，当前拥有超过2100万用户，血糖仪产品覆盖超过18万家药店。构建了以血糖为基础，以慢病相关检测为抓手，以及用指尖血测多项指标的立体的多指标慢性疾病检测产品体系，为慢病防治提供更全面的整体解决方案。

研报菌简评：公司及其全资和参股子公司在全球有8大生产基地，业务遍布全球135个国家和地区。

看点二：产品矩阵

公司已形成丰富的产品线，目前拥有5个产品线及20余个子品牌，产品检测指标涵盖血糖、血脂、糖化血红蛋白、尿酸、尿微量白蛋白、糖化血清白蛋白、炎症、凝血功能、肝功能、肾功能等70多项指标，满足了基层医疗单元、家庭医疗单元的检测需求。

研报菌简评：当前公司的产品分为家用产品、等级医院专业产品、基层医疗专业产品和糖尿病数字管理四大类。

看点三：检测全覆盖

十年磨一剑，血糖检测“点线面”全覆盖完成，2009年开始CGMS技术研发，产品于今年3月获批上市（i3、H3、I3、h3共4个型号，其中i3及I3型号在家庭环境使用，使用时间最长15天，在天猫、京东、拼多多等各大线上平台均有销售，目前线上为主，用于糖尿病成年患者（≥18岁）的组织液葡萄糖水平的连续或定期监测。

研报菌简评：公司i3产品4月底上市销售，有望开启血糖监测全覆盖模式。

看点四：技术优势

公司CGM采用的是第三代直接电子转移技术，通过修饰葡萄糖氧化酶，使之直接具有电子传递的功能，该技术不依赖于电子传递介质，葡萄糖氧化效率高，具有低电位、不依赖氧气、干扰物少、更好的稳定性和准确性等优点。该项技术已获得国内的发明专利授权，并通过PCT申请了欧洲、美国、日本、韩国等国家发明专利。

研报菌简评：公司三代技术具备诸多优势，抗干扰更强，成本更低。

看点五：品牌优势

公司目前拥有“安稳”、“安稳+”系列，“金稳”、“金稳+”系列，“金智”系列，“安易”、“亲智”等不同系列的家用血糖监测产品，适应院内、院外不同场景和各层级需求。除产品线丰富外，以其“准确、简单、经济”的特点获得广大消费者和医护人员的认可，在糖尿病患者人群中拥有较高的品牌影响力。

研报菌简评：根据公司2022年年报，公司“三诺”商标被评为“中国驰名商标”。

参考资料：

1、20230627-渤海证券-免热处理铝合金专题报告：行业需求空间打开，先发者尽享发展红利

2、20230630-申万宏源-三诺生物-300298：国产血糖检测龙头，开启第二成长曲线

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